2018年公司精密检查仪器业务毛利率为49.59%,公司定向增发是为了补充现金流

随着消费观念的转变和消费市场的萎靡,纺织服装业至今未走出低谷。不仅如此,继服装业老板纷纷因负债累累而跑路之后,越来越多的纺织服装公司因资金紧张而出现“断炊”的情况。

天准科技:机器视觉为核心,实控人掌握82.85%表决权公司以机器视觉技术为核心,主要产品为工业视觉设备,包括精密测量仪器、智能检测装备、智能制造系统、无人物流车等。产品功能涵盖尺寸与缺陷检测、自动化生产装配、智能仓储物流等工业领域多个环节,应用于消费电子、汽车、制药、食品包装和印刷等多个行业。公司实际控制人为徐一华。徐一华通过青一投资、天准合智控制了天准科技82.85%表决权。

据统计数据显示,在已公布三季报的纺织服装业上市公司中,有近四成的公司经营活动现金流量净额为负值,其中,今年下半年,包括中冠A、常山股份、星期六等8家公司纷纷公布定向增发方案,合计拟增发14.32亿股,预计募集101.23亿元。

业务分析:掌握核心技术,多点开花,业务快速发展智能检测装备为公司第一大业务,收入占比为71%。公司智能检测装备可应用于锂电池、3d曲面玻璃、3c结构件和光伏硅片等领域,其88%的收入来源于消费电子。目前,公司在检测精度、速度、准确率等方面已达到国际先进水平。该业务毛利率较高,为50.75%,但相比于2016年有所下滑,主要是公司拓展了玻璃部件及智能终端外观结构检测装备,新产品相对于锂电池检测装备毛利率偏低,因此使得毛利率下降。精密测量仪器为公司第二大业务,收入占比为22%,最高检测精度为0.3微米,达到国际先进水平。同时,公司在算法、精密驱动控制器、光学成像组件等方面具备核心技术。

2018年公司精密检查仪器业务毛利率为49.59%,公司定向增发是为了补充现金流。有上市公司表示,公司定向增发主要面向大股东,在增发的同时,大股东也可以增持公司股份。此外,也有公司表示,公司定向增发是为了补充现金流,以便于今后的业务拓展。

2018年公司精密检查仪器业务毛利率为49.59%,毛利率相比2016年、2017年有所下滑,主要是vmq系列产品具有一定定制化特性,毛利率存在一定波动。智能制造系统收入占比为6%,91%的收入来源于汽车行业。按照工时计算,近三年公司产能利用率均高于100%。2018年公司精密测量仪器和智能检测装备产量为1444台,销量为1336台,近三年产销率均保持在92%以上。

服企现金流饥渴

经营分析:研发高投入,营收快速增长公司2018年收入为5.08亿元,同比增长59.24%,近两年复合增速为67.53%;归母净利润为0.94亿元,同比增长83.16%,近两年复合增速为71.39%。公司2016-2018年毛利率分别为58.0%、48.0%、49.2%,毛利率下滑主要是各业务中低毛利率产品占比提升所致。

统计数据显示,目前共有77家纺织服装业上市公司公布了2014年三季度经营活动现金流量净额具体数据。记者通过计算得出这77家公司今年三季度经营活动现金流量净额合计为67.28亿元,与去年同期的94.32亿元相比,同比下降了28.67%。

随着公司收入规模的快速增长,公司期间费用率不断下滑。2018年,公司技术及研发人员总数达526人,占公司员工总数的66.67%。公司2016年至2018年研发费用占营业收入比例分别为26.22%、18.66%和15.66%,公司研发费用维持较高投入。

在上述77家纺织服装业上市公司中,有30家在今年三季度的经营活动现金流量净额为负值。其中,以黑牡丹为最,公司今年三季度经营活动现金流量净额为-14.78亿元,比上年同期的-12亿元增加了约2.78亿元。

风险提示下游消费电子、汽车需求大幅下滑;市场竞争加剧风险。

黑牡丹三季报显示,报告期内,公司实现营业收入 45.25亿元,同比增加
46.55%,净利润为2亿元,同比下滑 50.12%;实现基本每股收益 0.25元。

值得注意的是,在今年三季度经营活动现金流量净额为负值的30家公司中,有27家公司的经营活动现金流量净额负值超过千万元。其中,以户外用品而闻名的探路者也出现资金问题。数据显示,今年三季度,探路者经营活动现金流量净额为-8567.63万元,与上年同期的-4011.12万元相比,扩大了一倍有余。

有服装企业相关负责人向记者表示,服装企业从银行贷款难度很大,相比于服装企业,银行更倾向于给房地产公司贷款。

在纺织服装业中不断有企业传出“断炊”消息的同时,市场中也开始传出服装公司老板跑路的消息,如港股公司诺奇股份董事长丁辉被确认卷款失联并遭到警方调查、福建泉州企业老板跑路失联、温州商界奇女子徐云旭潜逃遭警方悬赏通缉等等。

对此现象,有业内人士向记者分析,纺织服装业现今面临终端消费持续低迷,存货周转情况未改善等不良症状,这导致大部分企业将面临资金紧缺,甚至资金链断裂的危机,因此才会出现纺织服装企业老板频频跑路。

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