持有期货比例占到A股流通市场股票总值16%上述的单位投资人,协鑫系被迫甩卖发电站资金财产

尽管4月底以来A股市场调整幅度较深,但整体看,2019年股市的赚钱效应仍远好于去年,主要指数均取得10%以上的正收益。

负债高、等不到补贴,协鑫系被迫甩卖电站资产

在此背景下,年初至今境内外机构普遍采取了积极加仓A股的操作。例如:

协鑫新能源是全球第二大光伏电站运营商,在民营企业中持有最多的光伏电站资产。

  • 一季度股票型基金规模增长加快、平均权益仓位回升至历史高位;

  • 沪深港通数据反映,外资年内已流入A股数千亿;

  • 未来在MSCI纳入比例提升的预期下,还将带来大额增量资金流入。

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那么,持股比例占到A股流通市值16%以上的机构投资者,目前的投资思路是什么?不妨透过他们的持仓数据,一探究竟。

新能源补贴拖欠现象严重,使电站资产成为了光伏民企的“烫手山芋”。

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5月23日早间,保利协鑫能源及协鑫新能源联合发布公告宣布,向上海榕耀新能源有限公司出售旗下苏州协鑫新能源投资有限公司70%股权,连同70%的股东贷款,现金代价总额为17.4亿元。

从公开的重仓持股数据看,公募基金一季度增持电子和化工,权益仓位提升显着。

上述交易完成后,苏州协鑫新能源将不再是协鑫新能源及保利协鑫的附属公司。前者在中国拥有19座已营运的光伏电站,总装机容量约为0.97GW。

以持股市值计,公募基金重仓的行业集中在食品饮料、医药和非银。

协鑫新能源认为,上述资产出售是公司转型升级发展目标的一环,其将推进业务向轻资产模式转型。

以持仓占流通股比例的变化计,公募基金增持的公司集中在中小创,与此相对应,电子、化工行业的增持公司家数居前。

一位要求匿名的光伏行业分析人士对界面新闻表示,协鑫新能源的转型有被迫的成分。

从仓位来看,主动管理型基金(包括普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置型基金)在一季度的权益仓位明显提升,由62%提升至72%,处于2015年以来的高位水平,预计其未来加仓空间有限。

“目前想要运营重资产的光伏电站,对民企来说不可能。”他说,融资成本高、补贴拖欠严重、地方秋后算账等带来的压力,不是民企能承受的。

图片 3资料来源:wind,中信证券投资顾问部

“资本和重资产只能交给国企。”该人士说。

阳光私募的重仓行业集中在地产、电子和医药,钢铁、建筑的持仓占比较低。

根据2018年财报,截至去年底,协鑫新能源国内总装机容量达7.16GW,但纳入国家可再生能源电价附加资金补助目录的仅有1.85GW,占比为25.8%。

以私募持仓占流通股比例的变化计,一季度,阳光私募增持的公司集中在中小创,与此相对应,医药、计算机行业的增持公司家数较多。

另一方面,“协鑫新能源自身资产负债率过高,发不出来债了,以前的债务到期,也没有能力偿还,若不出售电站资产,现金流将断。”上述匿名人士表示。

保险资金的重仓行业集中在银行和地产,且近3年均维持高配置比例;其他行业的持仓占比相对较低。

去年,协鑫新能源归母净利润同比减少39%至4.7亿元,期内融资开支大幅增加59%。其去年底的资产负债率为84%,净负债率为384%,在手现金加上融资额度为128亿元,一年内到期债务为95亿元。

一季度,保险资金持仓市值大幅增加的行业为非银、银行和地产,持仓市值大幅减少的行业为交运、采掘和轻工。

协鑫新能源认为,上述交易后,公司及其控股股东保利协鑫能源的负债将下降约57.99亿元,同时将获得约20.6亿元的现金。根据公告,所得现金将用于偿还协鑫新能源债务及新项目的发展。

QFII的重仓行业集中在银行、食品饮料、家电和医药,军工、采掘的持仓占比较低。

两个月前,协鑫新能源2.46亿元出售了280MW光伏电站项目55%权益。

一季度,QFII持仓市值大幅增加的行业为医药、食品饮料和家电,持仓市值大幅减少的行业为电气设备、军工和农林牧渔。

去年,协鑫新能源共完成了约0.3GW的光伏电站项目股权转让。当年电站出售速度不及公司预期,其原定计划将出售2GW。

社保基金的重仓行业集中在电子、医药和化工,军工的持仓占比较低。

协鑫新能源计划在今年出售3GW以上的电站。

一季度,社保持仓市值大幅增加的行业为电子、农林牧渔和机械,持仓市值大幅减少的行业为公用事业、建筑和银行。

这意味着,截至今年底,协鑫新能源的光伏电站持有规模将近乎减半。

养老金一季度末持有的A股上市公司市值超过100亿,环比增长一倍。

协鑫新能源是协鑫集团旗下以主营光伏电站开发、建设、运营的平台,于2014年在香港联交所上市,在国内拥有16个区域分公司,并在海外设有三个区域分公司。

一季度,养老金持仓市值大幅增加的行业为电气设备、通信和传媒,持仓市值大幅减少的行业为汽车、有色和轻工。

它是全球第二大光伏电站运营商,在民营企业中持有最多的光伏电站资产。截至2018年底,协鑫新能源国内外总装机容量约7.3GW,在全球持有211座电站。

券商自营一季度末持有的A股上市公司中,化工、医药和机械的持股公司家数居前。其中,化工股的新进家数位居第一,其次为机械和电子。

目前,全球最大的光伏电站运营商为五大发电集团之一的国家电力投资集团,拥有光伏装机15.95GW。

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